Custos de empréstimos de longo prazo no Reino Unido à beira da alta de 27 anos
Bom dia, e bem -vindo à nossa cobertura rolante de negócios, mercados financeiros e economia mundial.
Os vigilantes do vínculo estão de volta, empilhando a pressão sobre os governos em Londres e Paris em meio a temores sobre a sustentabilidade fiscal.
O custo de longo prazo do Reino Unido de empréstimos está prestes a atingir seu nível mais alto desde 1998. Ontem, o rendimento, ou taxa de juros, da dívida de 30 anos da Grã-Bretanha subiu até 5,646%, apenas um bigode da alta de 27 anos de 5,649% estabelecida durante o pregão em 9 de abril.
Isso aumenta o custo de aumentar a dívida nacional da Grã -Bretanha, entrando no espaço disponível para a chanceler Rachel Reeves enquanto ela elabora o orçamento do outono.
Os vigilantes de títulos punirem os governos pelo que consideram más escolhas políticas, evitando os leilões de dívidas ou exigindo taxas de retorno cada vez mais altas antes de comprar títulos do governo.
As preocupações fiscais têm aumentado os custos de empréstimos de longo prazo globalmente nas últimas semanas; Setembro é tradicionalmente um mês difícil para os mercados de títulos, para que as próximas semanas possam ser voláteis.
A dívida do Reino Unido está na linha de tiro devido a temores de que a economia diminua ainda este ano, e que Reeves enfrenta um orçamento negro que precisará ser preenchido através de aumentos tributários ou cortes de gastos.
Como Deutsche Banco Economista Chefe do Reino Unido, Sanjay Rajádisse aos clientes:
Correndo o risco de parecer um pouco dramático, o orçamento do outono será um momento decisivo para o Reino Unido. Em nossas estimativas, um buraco fiscal no valor de GBP 20-25 bilhões precisará ser preenchido em novembro.
Kathleen Brooks de XTB Diz que agosto foi “terrível” para os títulos do Reino Unido, explicando:
O feed de gotejamento deste verão de potenciais aumentos tributários não foi bom com os eleitores, e o trabalho tem sido o apoio de hemorragia à reforma nas últimas semanas. Essencialmente, os eleitores não querem aumentos fiscais, enquanto os belranchers do trabalho não querem cortes de gastos, mas algo terá que dar.
A turbulência política em Paris levou também os títulos da França nas últimas semanas, ampliando a lacuna com a Alemanha. O governo francês poderá cair na próxima semana, se perder um voto de confiança chamado por cortes impopulares de gastos.
Os rendimentos franceses de títulos de 30 anos atingiram uma alta de vários anos de quase 4,5% ontem.
O rendimento de títulos governamentais de 30 anos da França é o mais alto desde 2008 (verde). Estamos em um novo mundo. Covid nos pousou com uma saliência global de dívida. Agora não há espaço para grandes déficits, porque o apetite dos mercados por mais dívidas é baixo. A resposta certa é a reforma. Não o Cap rende. pic.twitter.com/jzyud4evly
– Robin Brooks (@robin_j_brooks) 1 de setembro de 2025
Ing Os títulos franceses do medo podem continuar sendo espancados pela incerteza política, dizendo aos clientes:
A propagação entre os títulos do governo francês (OATS) e o equivalente alemão (BUNDS) aumentou materialmente a perspectiva de um voto de confiança, e ainda vemos o equilíbrio de risco inclinado para aumentar ainda mais. O spread atual de 10 anos está em um nível semelhante ao observado em julho de 2024, quando o presidente francês Emmanuel Macron chamou as eleições e a aveia vendidas significativamente em resposta.
A agenda
Eventos -chave
A má notícia para os ministros das Finanças, como Rachel Reeves, é que setembro tem um histórico como um mês ruim para títulos de longo prazo.
Na última década, o governo se reúne globalmente com vencimentos de mais de 10 anos registraram uma perda mediana de 2% em setembro, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Esse é o pior desempenho mensal do ano. Mais aqui.
O Japão vê uma forte demanda no leilão de títulos
Tóquio lutou contra os vigilantes do título hoje, a um preço!
Um leilão dos títulos do governo de 10 anos do Japão hoje tem visto a demanda mais forte desde outubro de 2023.
Ministério das Finanças do Japão vendeu cerca de 2,6 trilhões de ienes (£ 13 bilhões) de notas de 10 anos. Os investidores foram atraídos por níveis elevados de rendimento, com o total de lances quase quatro vezes maior que a quantidade de dívida em oferta.
Bloomberg tem mais detalhes;
O rendimento no título de 10 anos de referência caiu 2,5 pontos base, para 1,595% após tocar em 1,625% na segunda-feira, próximo ao mais alto desde 2008, e os futuros de títulos obtidos após o resultado do leilão. A proporção de lances de capa subiu para 3,92 a partir de 3,06 na venda do mês passado, confortavelmente acima da média de 12 meses.
“Os resultados foram fortes”, disse Shuichi Ohsaki, gerente sênior de portfólio do Departamento de Gerenciamento de Renda Fixa de Meiji Yasuda Asset Management.
“Dado o alto nível de rendimento em cerca de 1,6% e as compras em larga escala, estão sendo comprados títulos com vencimentos de 10 anos ou menos, especialmente porque o mercado foi cauteloso”, disse ele.
Os comerciantes também estão se acumulando em prata, levando -o a mais de US $ 40 por onça pela primeira vez desde 2011.
KCM Trade’s Analista de mercado principal, Tim Águadiz:
“A prata está aumentando a resposta às expectativas das taxas mais baixas dos EUA, enquanto um mercado de suprimentos apertado está ajudando a manter um viés ascendente”.
Gold hits recorde alto acima de US $ 3.500/oz
O ouro atingiu uma nova alta de todos os tempos, à medida que os comerciantes se transformam em metais preciosos como um ativo de tesouros seguros em tempos inflacionários.
Enquanto os preços dos títulos do governo estão caindo (aumentando os rendimentos), o preço à vista do ouro subiu sobre a marca de US $ 3.500 para atingir US $ 3.508,50 a onça no início desta manhã, com os investidores se reunindo com esse ativo tradicional de óbito seguro.
A manifestação ocorre quando os mercados antecipam cortes na taxa de juros nos EUA ainda este ano, o que enfraqueceu o dólar.
Os comerciantes estão se acumulando em fundos negociados em câmbio focados em ouro (ETFs), que elevam a demanda pelos metais preciosos, enquanto alguns bancos centrais estão aumentando suas próprias participações.
Preocupações com a inflação também levantaram a demanda por ouro, como Tony SycamoreAssim, Ig analista, explica:
A manifestação desta semana em ouro e prata começou no meio da manhã de ontem e coincidiu com um post de mídia social do presidente dos EUA, Trump, que afirmou que os preços nos EUA estão “bem abaixo”, praticamente sem inflação.
No entanto, essa narrativa contrasta com os dados econômicos recentes mostrando pressões inflacionárias persistentes permanecem e vem quando o presidente Trump continua sua reformulação do quadro do Fed, enquanto ele pressiona por cortes de taxa de juros mais cedo e mais profunda, em uma economia que está crescendo a ~ 3,5% no terceiro trimestre de acordo com o mais recente do ATLanta alimentado pelo PIB agora
Custos de empréstimos de longo prazo no Reino Unido à beira da alta de 27 anos
Bom dia, e bem -vindo à nossa cobertura rolante de negócios, mercados financeiros e economia mundial.
Os vigilantes do vínculo estão de volta, empilhando a pressão sobre os governos em Londres e Paris em meio a temores sobre a sustentabilidade fiscal.
O custo de longo prazo do Reino Unido de empréstimos está prestes a atingir seu nível mais alto desde 1998. Ontem, o rendimento, ou taxa de juros, da dívida de 30 anos da Grã-Bretanha subiu até 5,646%, apenas um bigode da alta de 27 anos de 5,649% estabelecida durante o pregão em 9 de abril.
Isso aumenta o custo de aumentar a dívida nacional da Grã -Bretanha, entrando no espaço disponível para a chanceler Rachel Reeves enquanto ela elabora o orçamento do outono.
Os vigilantes de títulos punirem os governos pelo que consideram más escolhas políticas, evitando os leilões de dívidas ou exigindo taxas de retorno cada vez mais altas antes de comprar títulos do governo.
As preocupações fiscais têm aumentado os custos de empréstimos de longo prazo globalmente nas últimas semanas; Setembro é tradicionalmente um mês difícil para os mercados de títulos, para que as próximas semanas possam ser voláteis.
A dívida do Reino Unido está na linha de tiro devido a temores de que a economia diminua ainda este ano, e que Reeves enfrenta um orçamento negro que precisará ser preenchido através de aumentos tributários ou cortes de gastos.
Como Deutsche Banco Economista Chefe do Reino Unido, Sanjay Rajádisse aos clientes:
Correndo o risco de parecer um pouco dramático, o orçamento do outono será um momento decisivo para o Reino Unido. Em nossas estimativas, um buraco fiscal no valor de GBP 20-25 bilhões precisará ser preenchido em novembro.
Kathleen Brooks de XTB Diz que agosto foi “terrível” para os títulos do Reino Unido, explicando:
O feed de gotejamento deste verão de potenciais aumentos tributários não foi bom com os eleitores, e o trabalho tem sido o apoio de hemorragia à reforma nas últimas semanas. Essencialmente, os eleitores não querem aumentos fiscais, enquanto os belranchers do trabalho não querem cortes de gastos, mas algo terá que dar.
A turbulência política em Paris levou também os títulos da França nas últimas semanas, ampliando a lacuna com a Alemanha. O governo francês poderá cair na próxima semana, se perder um voto de confiança chamado por cortes impopulares de gastos.
Os rendimentos franceses de títulos de 30 anos atingiram uma alta de vários anos de quase 4,5% ontem.
O rendimento de títulos governamentais de 30 anos da França é o mais alto desde 2008 (verde). Estamos em um novo mundo. Covid nos pousou com uma saliência global de dívida. Agora não há espaço para grandes déficits, porque o apetite dos mercados por mais dívidas é baixo. A resposta certa é a reforma. Não o Cap rende. pic.twitter.com/jzyud4evly
– Robin Brooks (@robin_j_brooks) 1 de setembro de 2025
Ing Os títulos franceses do medo podem continuar sendo espancados pela incerteza política, dizendo aos clientes:
A propagação entre os títulos do governo francês (OATS) e o equivalente alemão (BUNDS) aumentou materialmente a perspectiva de um voto de confiança, e ainda vemos o equilíbrio de risco inclinado para aumentar ainda mais. O spread atual de 10 anos está em um nível semelhante ao observado em julho de 2024, quando o presidente francês Emmanuel Macron chamou as eleições e a aveia vendidas significativamente em resposta.