Nos últimos anos, os consumidores se acostumaram a ver os preços subirem a uma taxa exorbitante. O custo de tudo – de carros usados a contas de serviços públicos e o humilde pão de pão – disparou no pior choque da inflação em economias avançadas desde os anos 80.
Embora a inflação tenha esfriado no ano passado, a conversa sobre os preços em rápido aumento está de volta à agenda da crescente guerra comercial de Donald Trump.
A maioria dos economistas concorda que os EUA que impojam tarifas sobre as importações de seus maiores parceiros comerciais levarão a preços mais altos para os consumidores americanos. A imagem não é tão clara para outros países. A política comercial de Trump também pode mudar em um instante. No entanto, especialistas dizem que a própria idéia de que os consumidores esperam que uma nova explosão de inflação possa se tornar auto-realizável, dando às empresas cobrem para aumentar seus preços.
“Uma narrativa [is needed] para dizer aos consumidores por que os preços estão subindo. As tarifas fornecem exatamente essa história ”, diz Paul Donovan, economista -chefe global da UBS Wealth Management.
“O fato de termos as ondas de inflação pós-pandêmica também mudou as coisas. Porque tivemos a inflação nos últimos anos, para os consumidores-ninguém gosta-mas eles estão mais aceitando que é isso que acontece.”
Nos EUA, o senador democrata Elizabeth Warren alertou que as tarifas de Trump podem levar a lucros, dando às empresas um “novo conjunto de desculpas aos consumidores americanos de gomagem de preços” e argumentando que as empresas provavelmente colocarão preços mesmo para mercadorias que não enfrentam impostos adicionais nas fronteiras. Em outros lugares, o fenômeno foi rotulado como “ganância”, onde as empresas inflam seus preços para aumentar os lucros, em vez de transmitir aumentos de custos legítimos aos consumidores.
Nesta semana, a Sony anunciou que estava aumentando o preço do PlayStation 5 em até 25% em alguns mercados. Embora a empresa japonesa não tenha culpado explicitamente as políticas do presidente dos EUA, citando um “ambiente econômico desafiador”, analistas disseram que a decisão era mais do que provável que uma tentativa de ficar à frente das tarifas de Trump.
No entanto, sua decisão incluiu aumentar os preços no Reino Unido, Europa, Austrália e Nova Zelândia-destacando como as empresas multinacionais poderiam aumentar os preços, mesmo em mercados não desarrumados em meio ao crescente custo do uso de cadeias de suprimentos internacionais complexas durante uma guerra comercial global.
“A decisão da Sony de aumentar os preços do PlayStation fora dos EUA oferece um vislumbre de como as tarifas de Trump podem provar o exterior inflacionário em determinadas categorias”, diz Claus Vistesen, o principal economista da zona do euro da Pantheon Macroeconomics. A Sony se recusou a comentar.
Especialistas dizem que os riscos inflacionários são mais extremos para os consumidores dos EUA – onde a inflação da manchete caiu para 2,4% em março, de acordo com os números publicados no início deste mês. Alguns economistas alertam a inflação pode atingir 4% este ano. Na quarta -feira, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos EUA, alertou que as tarifas eram “altamente propensas a gerar pelo menos um aumento temporário da inflação”, em um desafio para o banco central.
Mesmo após o retiro parcial de Trump em suas ameaças tarifárias mais difíceis de “Dia da Libertação” – incluindo o retorno a uma taxa de linha de base de 10% em todos os parceiros comerciais e uma taxa de 145% focada nas importações chinesas, exceto algumas isenções para a eletrônica – os consumidores dos EUA ainda estão enfrentando um aumento acentuado nos custos de vida.
De acordo com a análise do Yale Orçamento Lab publicado nesta semana, levando em consideração a última posição de Washington, os consumidores dos EUA enfrentam uma taxa de tarifa efetiva média geral de 28%, a mais alta desde 1901.
Ele alerta os preços dos consumidores podem subir 3% a curto prazo, como conseqüência-o equivalente a uma média por perda familiar de cerca de US $ 4.900 (£ 3.700)-com aumentos de roupas, sapatos e bens elétricos em particular.
“Parte do custo aqui é que ninguém pode descobrir qual será a política final”, diz Martha Gimbel, co-fundadora do Laboratório de Orçamento, que estava anteriormente no Conselho de Conselheiros Econômicos da Casa Branca de Joe Biden. “O fato de que as expectativas do consumidor de inflação estão começando a subir sugerem que isso se derramará e decolará do ponto de vista da inflação.
“Uma das tragédias das tarifas é que eles estão chegando em um momento em que esse período inflacionário parecia estar se movendo para trás, e as famílias americanas estavam começando a se sentir melhor. E agora parece que vamos conseguir o programa na estrada novamente sem motivo, qualquer coisa”.
Uma pesquisa que ganhou perto do status mítico entre os economistas nos últimos meses é um estudo de 2020 sobre tarifas que Trump se aplicava às máquinas de lavar durante seu primeiro mandato. Ele encontrou máquinas domésticas e secadores de roupas, que não foram submetidos a tarifas, também subiam de preço.
Chamando isso de “ótimo exemplo”, Jerome Powell disse a uma conferência de imprensa do Fed no mês passado que mostrou como as tarifas podem aumentar os preços. “Os fabricantes apenas, você sabe, eles apenas seguiram a multidão e a criaram.”
Trump aplicou as tarifas, variando de 10 a 50%, em 2018, após uma queixa do fabricante dos EUA Whirlpool de que os rivais estrangeiros estavam inundando o mercado com máquinas baratas, ameaçando empregos americanos. Embora a política tenha ajudado a criar cerca de 1.800 novos empregos, ela teve um custo astronômico: os preços dos consumidores aumentaram quase US $ 1,5 bilhão ou cerca de US $ 817.000 por função.
Felix Tintelnot, um dos autores do relatório e que agora é professor de economia da Duke University, diz que existem várias lições relevantes hoje. “Eu não sou fã do termo ‘valor de preços’. Acho que é preciso considerar mudanças de preço em mercadorias além das pessoas diretamente afetadas pelas tarifas – mas também pode rotular isso como suavizando mudanças de preço.
“Se não houvesse a oportunidade de aumentar os preços do secador, os preços das lavadoras poderiam ter aumentado mais. Além disso, enfrentando menos concorrência de empresas estrangeiras, os produtores domésticos também podem aumentar seus preços”.
O perigo de as empresas que usam a cobertura das tarifas é reconhecido entre o círculo interno de Trump – a ponto de que, se a inflação subir, está claro que o presidente começará a atacar as empresas por escavação de preços.
Andrew Ferguson, presidente da Comissão Federal de Comércio dos EUA, alertou este mês que o cão de guarda da competição estava assistindo para ver que as empresas americanas competem vigorosamente com o preço.
“Essas tarifas necessárias não devem ser interpretadas como uma luz verde para fixação de preços ou qualquer outro comportamento ilegal”, disse ele.
No entanto, Paul Donovan diz que as empresas americanas têm uma oportunidade. “Com as importações de bens estrangeiros sendo tributados, um fabricante dos EUA pode optar por aumentar a margem de lucro ou aumentar a participação de mercado.
“Se, por exemplo, seus concorrentes estiverem sendo cobrados [a tariff of] 20%, vamos aumentar nossos preços 15%. Então você aumenta a margem e também aumenta um pouco a participação de mercado. ”
Essa tática pode ser difícil após as várias rodadas de aumento de preços desde 2021, limitando o poder de precificação da empresa em meio ao risco de que mais aumentos de preços possam danificar as vendas. No entanto, Donovan diz que os consumidores esperam que mais dor chegue.
“Minha suspeita é, em um ambiente em que exista uma ampla expectativa de inflação mais alta nos EUA, onde os consumidores geralmente o esperam, as empresas se sentirão mais capazes de optar pela opção de aumento de preços”.
Apesar disso, as expectativas estão profundamente divididas em linhas políticas. No cenário político dos EUA cada vez mais quebrado, os apoiadores de Trump apostam que as tarifas são a bala mágica que a economia precisa, mesmo quando os democratas e economistas convencionais os descrevem como loucura.
Na mais recente pesquisa de sentimentos de consumidores autoritários da Universidade de Michigan, que é monitorada de perto pelo Fed, os eleitores dos democratas acharam que a inflação estava a caminho de atingir 7,9% dentro de um ano, enquanto os republicanos acham que ele entrará em colapso para 0,9%.
“É tudo sobre o canal de notícias a cabo que você está assistindo. Alguns estão dizendo que este é o fim dos dias, os outros dizem:” As tarifas estão bem; eles não afetam os americanos, os estrangeiros pagam “, diz Donovan.
No entanto, os eleitores independentes também acham que a inflação aumentará acentuadamente, para 6,2%. A expectativa mediana em todas as persuasões políticas foi para aumentar para 6,7%, o nível mais alto desde 1981.
“Estou tentando responder educadamente”, diz Gimbel, quando perguntado sobre a divisão. “As pessoas não estão necessariamente prestando atenção aos fatos no terreno.
“Pessoalmente, não acho que a inflação dispare tão alta quanto os democratas esperam, e acho que não vai cair. Mas você está vendo as expectativas de inflação subindo entre os independentes, e isso fala da maneira como isso está começando a decolar.”